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日期:2023-09-21 19:30      作者:卓创资讯
进入9月,铜版纸市场延续上行态势。需求缓慢释放以及成本端持续支撑等因素共同作用下,纸价提涨得以由纸厂向下游传导。短期出版订单将仍延续对纸价的支撑作用,预计下半月纸价或仍存探涨可能,波动或相对偏缓。

9月前半段纸价继续上调

9月初至今,随着多地陆续开展出版招标工作,终端需求释放利好信号;加之上游浆价持续在高位运行,带动主要原料成本居高难下,助力纸厂挺价;同时局部地区部分规格型号原纸供应偏紧,多重利好因素叠加影响之下,铜版纸价格继续上调。截至9月15日,国内157g铜版纸均价在5510元/吨,较上月末上涨140元/吨,涨幅2.61%;较年内低位水平(7月中旬均价5145元/吨)回升7.09%。

需求逐步抬头,供需呈紧平衡状态

8-9月铜版纸市场整体处于紧平衡状态,供应端变动相对偏小,需求端逐步增量。从供应端来看,纸厂排产多较稳定,截至9月14日,国内铜版纸行业开工负荷率在69.21%,较上月同期上升7.12个百分点,较去年同期上升17.30个百分点。开工水平同比有较明显回升的主要原因在于,首先,年内造纸行业整体盈利情况并不乐观,其余纸种表现亦缺少亮点,纸厂产线转产的积极性有所降低,仍以生产铜版纸为主;其次,8月底9月初阶段,陆续有地区开始启动新一轮出版招标工作,此时间亦略早于往年,部分纸厂订单跟进偏好,因此生产积极性较高。

从库存情况来看,8月份以来国内铜版纸企业库存水平持续下降。截至9月14日,国内铜版纸企业库存天数较8月末下降9.77%,同比下降17.14%。如上文提到,8月以来部分纸厂接单情况持续偏好,前期有部分上半年订单延迟至三季度释放,同时新一季出版招标工作的开展较往年略有提前,需求出现相对集中增量的表现,一定程度上利好于纸价回升。

需求阶段性支撑,成本驱动有限,纸价或延续探涨走势


心态面:目前纸厂挺价意愿不减,仍有酝酿继续提涨的信号释放,继续支撑业者信心。

成本面:纸浆市场后续走势暂不十分明朗,短期或以区间内盘整运行为主,上下突破均有难度。外盘方面,个别牌号新一轮货源已售完封盘,前期部分外盘继续报涨20美元/吨。此外,近期汇率波动等因素影响,短期浆价受到支撑。下游纸种需求增量相对有限,市场供需博弈态势不减,浆价整体维持整理态势;对于纸价的指引性有限,但其高位运行过程中,仍从高成本角度给纸价以支撑。

需求面:近期出版招标类工作已经陆续开始启动,终端需求存小幅增量可能,将继续支撑纸厂挺价;社科类订单相对平缓,暂无显著起色。
供应面:铜版纸行业集中度较高,规模企业生产的稳定性相对偏高。目前在订单偏好的情况下,以排产本产品为主,转产热情或偏低,下半月预计国内铜版纸行业开工负荷率或依旧在70%左右运行。

综上所述,已有个别纸厂发函继续促涨,经销商理性操盘过程中,不排除继续跟随纸厂提涨出货价的可能;同时,需求端因招标等订单跟进,尚存支撑。下半月铜版纸市场价格或延续探涨为主,实际可上调的空间需关注下游对于高价的消化进度。


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